ادامه حمله چین به شرکت‌های فناوری این کشور
هنگامی‌که دولت چین در بهار و تابستان ۲۰۲۱ حملات شدید خود علیه شرکت‌های فناوری این کشور را افزایش داد، رهبران تجاری، تحلیلگران و سرمایه‌گذاران بارها از خود پرسیدند: این شرایط چه زمانی متوقف خواهد شد؟ در این دوران بیش از یک تریلیون دلار از ارزش بازار جمعی برخی از بزرگترین گروه‌های اینترنتی جهان، مانند تنسنت- غول دنیای بازی و رسانه‌های اجتماعی- و علی‌بابا، موتور تجارت الکترونیک چین، کاسته و تمام مدل‌های کسب‌وکار همچون آموزش آنلاین عقیم شد. سرمایه‌گذاران منتظر بودند که سوت پایان این بحران به صدا درآید اما در ۸ آگوست، حزب کمونیست طرحی پنج ساله با هدف تغییر شکل صنعت فناوری چین صادر کرد که حتی خوشبین‌ترین ناظران را ناامید کرد چرا که این طرح نشان از دنباله دار بودن تغییرات مخرب تا سال ۲۰۲۲ میداد.
با آغاز سال جدید میلادی، بخش‌های وسیعی از اقتصاد چین تحت تاثیر سرکوب نظارتی قرار گرفته است. شی جین پینگ، رئیس جمهور چین، در حال بازنویسی قوانین نحوه عملکرد اقتصاد و نحوه برخورد با داده‌هایی است که شرکتها جمعآوری می‌کنند. این امر به معنای سرنگونی برخی از برجسته‌ترین سرمایه‌گذاران کشور، مانند جک ما، بنیان‌گذار علی‌بابا، و مجبور کردن گروه‌های دیگر، مانند دی دی گلوبال به تسلیم شدن در برابر قدرت دولت است. اصلاحاتی که دولت چین به دنبال آن است بدان معناست که شرکتها باید درباره نحوه کسب درآمد و مدیریت داده‌ها از جمله در زمینه‌هایی چون فین‌تک و تجارت الکترونیک گرفته تا خودروهای خودران، رسانه‌های اجتماعی و بازی‌های ویدیویی تجدیدنظر کنند.
این اصلاحات منجر به دو تغییر بزرگ در سال ۲۰۲۲ خواهد شد. اولین مورد کاهش سودآوری بخش فناوری چین است. غول‌های اینترنتی و صنعت تجارت الکترونیک این کشور سال‌ها معدنی طلا برای سرمایه‌گذاران بود. اما این روند سختگیرانه خود را در کاهش درآمدهای حاصله در سال ۲۰۲۲ منعکس خواهد کرد. با این حال با همه بخش‌ها به طور یکسان رفتار نمی‌شود. برخی از ارائه‌دهندگان آموزش آنلاین ناگزیر خواهند شد که به سازمان‌های غیر انتفاعی تبدیل شوند. بازی‌های ویدیویی نیز از این بحران آسیب خواهند دید. در ماه سپتامبر، تنظیم‌کنندگان به شرکت‌های بازی‌سازی، از جمله تنسنت، اعلام کردهاند که باید تمرکز خود را بر سود متوقف و در عوض بر کاهش اعتیاد نوجوانان به بازیها تمرکز کنند. با صنعت فیلم کوتاه، که تحت سلطه شرکت‌هایی مانند بایت دنس، کوایشو و بیلی بیلی است، نیز ممکن است رفتار مشابهی شود. بنابراین دور از انتظار نیست که در سال ۲۰۲۰ شاهد بازدهی ضعیف این صنعت در سال ۲۰۲۲ باشیم. در همین حال، بزرگترین گروه‌های تجارت الکترونیک چین مانند علی بابا، پیندودوا و جی دی دات کام مجبور هستند با بسیاری از شیوه‌های انحصاری که درآمد آنها را در گذشته تقویت می‌کرد، مقابله کنند. چنین تغییراتی باعث کاهش سود شرکتها و کاهش قیمت سهام آنها میشود.
تغییر دوم در نحوه افزایش سرمایه گروه‌های فناوری چین خواهد بود. نه تنظیم‌کننده‌های چینی و نه آمریکایی نمی‌خواهند شرکت‌های چینی در بازار نیویورک صحنه گردان شوند. حتی عرضه‌های اولیه عمومی در هنگ کنگ سطح جدیدی از ریسک را به خود اختصاص داده است. تنظیم کننده‌های چینی از «توسعه بی‌رویه سرمایه» توسط شرکت‌های فناوری انتقاد کردهاند. جلسه یک نهاد تصمیم گیری کلیدی در ۳۰ اوت خاطرنشان کرد که نشانههایی از موفقیت در سرکوب اولیه این شرکتها به دست آمده است. در نتیجه بعید به نظر می‌رسد که اشتهای سرمایه‌گذاران آمریکایی برای شرکت‌های فناوری چینی با ارزش گذاری‌های هولناک در سال ۲۰۲۲ بهبود یابد. اما انتظار می‌رود که چندین شرکت بزرگ در هنگ کنگ به سهامی‌عام تبدیل شوند، هرچند با ارزش گذاری‌های پایین‌تر.
تحلیلگران بانک مورگان استنلی، این پدیده را “راه اندازی مجدد” صنعت می‌نامند. از آن‌جایی که شرکت‌های فناوری چینی خود را با واقعیت کنترل شدیدتر دولت تطبیق می‌دهند، ارزش آنها برای سرمایه‌گذاران بیشک پایین‌تر خواهد آمد.